Curva de LECAPs hoy: TEM, TNA y TEA por ticker

Las LECAP son letras del Tesoro Nacional en pesos a tasa fija que capitalizan mensualmente los intereses y pagan capital e intereses juntos al vencimiento. No tienen cupones intermedios, así que el rendimiento se expresa como la tasa efectiva mensual (TEM) implícita en el precio de compra: es lo que se gana por mes si se mantiene el título hasta el final. Los BONCAP son el mismo instrumento con plazos más largos (más de un año al emitirse), y los bonos duales pagan al vencimiento el mayor valor entre la tasa fija y la tasa TAMAR acumulada.

La curva ordena todos estos títulos por días al vencimiento y muestra la TEM de cada uno. Su forma resume las expectativas del mercado: una curva con pendiente positiva indica que se esperan tasas o inflación más altas en el futuro; una curva plana o invertida, que el mercado descuenta una baja de tasas. Como el precio de una letra larga cae más que el de una corta ante una suba de tasas, elegir el plazo es también elegir cuánta volatilidad se acepta si hay que vender antes del vencimiento.

Para el inversor minorista la comparación natural es con el plazo fijo: la TEM de la letra más corta contra la tasa mensual del banco, con la diferencia de que la letra se puede vender cualquier día en BYMA y no tiene tope de monto. Frente a un fondo money market, la letra fija la tasa de antemano pero exige mantener el título hasta el vencimiento para asegurarla. Y frente a los bonos CER, la LECAP gana si la inflación termina por debajo de la tasa fija que quedó pactada al comprar.

Los precios y tasas de esta tabla provienen de la rueda de BYMA y se actualizan durante el horario de mercado. Cada ticker abre su ficha con TEM, TNA, TEA, paridad, volumen operado y las letras vecinas en la curva. Las nuevas emisiones aparecen después de cada licitación del Tesoro.